2025 оны 5-р сарын 27-нд Хятадын Үнэт цаасны зохицуулах хорооноос бүртгэлийг албан ёсоор зөвшөөрөвхөнгөн цагааны хайлшШанхайн фьючерсийн бирж дээр фьючерс болон опционыг арилжаалсан нь Хятадын деривативын зах зээлд нэвтрэх гол цөм нь дахин боловсруулсан хөнгөн цагааны дэлхийн анхны фьючерсийн бүтээгдэхүүн юм. Энэ арга хэмжээ нь хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлийн гинжин хэлхээний үнийн механизмыг өөрчлөөд зогсохгүй дэлхийн хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлийн бага нүүрстөрөгчийн өөрчлөлтийг дэмжих санхүүгийн гол хэрэгсэл болж магадгүй юм.
Хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлийн сүлжээнд гүнзгий нөлөө үзүүлсэн
Дахин боловсруулсан хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлийн стандартчиллын амжилт
Цутгамал хөнгөн цагааны хайлшийн дэлхийн хамгийн том үйлдвэрлэгч, хэрэглэгч (2024 онд 6.2 сая тонн үйлдвэрлэл, 6.73 сая тоннын хэрэглээ) болсны хувьд Хятадын дахин боловсруулсан хөнгөн цагааны үйлдвэр нь үнийн механизмын будлиантай тулгарсаар удаж байна. Гуандун Хунжин Шинэ Материалын Группийн Хэрэг эрхлэх газрын менежер Ченг Хуавэй хэлэхдээ, доод талын хэрэглэгчид үнэ түгжих захиалга ихтэй байгаа боловч дахин боловсруулсан хөнгөн цагааны фьючерсийн сорт байхгүйгээс аж ахуйн нэгжүүд зөвхөн хөнгөн цагааны фьючерс эсвэл форвард захиалгад л найдаж байж үнийг тогтоодог тул үнийн хазайлт үүсэх эрсдэлтэй. Хөнгөн цагааны хайлшны фьючерс худалдаанд гаргаснаар энэ цоорхойг шууд нөхөж, дахин боловсруулсан хөнгөн цагаан болон анхдагч хөнгөн цагааны үнийн уялдаа холбоог бий болгож, салбарын стандартчиллын үйл явцыг дэмжинэ.
Эрсдэлийн удирдлагын хэрэгслүүдийн инноваци
Фьючерс болон опционы хэрэгслүүдийн жагсаалт нь хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлийн сүлжээний аж ахуйн нэгжүүдэд үнийн хэлбэлзлээс хамгаалах шинэ хэрэгсэл болж өгдөг. Дахин боловсруулсан хөнгөн цагааны үйлдвэрүүдийг жишээ болгон авч үзвэл тэдгээрийн түүхий эдийн зардалд хаягдал хөнгөн цагааны эзлэх хувь 70%-иас давж, хаягдал хөнгөн цагааны үнийн хэлбэлзлийн хүрээ нь электролитийн хөнгөн цагааныхаас үргэлж өндөр байдаг. Фьючерс зах зээлээр дамжуулан компаниуд дараахь зүйлийг хийж чадна.
Хеджинг: Металлын үнийн хэлбэлзлийн эрсдэлээс зайлсхийхийн тулд түүхий эд бэлтгэх зардал, бүтээгдэхүүний борлуулалтын үнийг түгжих.
Бараа материалын менежмент: Улирлын бус үеийн бараа материалын дарамтыг бууруулж, борлуулалтын сувгийг өргөжүүлэхийн тулд фьючерсийн агуулахын баримтыг ашиглах.
Инновацийг санхүүжүүлэх: Хямд өртөгтэй санхүүжилт авах, хөрөнгийн сүлжээг оновчтой болгохын тулд фьючерсийн агуулахын баримтыг барьцаа болгон ашиглах.
Бага нүүрстөрөгчийн хувиргах хурдасгуур
Хөнгөн цагааны хайлшийг цутгахад хаягдал хөнгөн цагааныг голчлон түүхий эд болгон ашигладаг бөгөөд 1 тонн дахин боловсруулсан хөнгөн цагаан үйлдвэрлэх нь нүүрстөрөгчийн ялгаруулалтыг 95% -иар бууруулах боломжтой бөгөөд энэ нь дэлхийн хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлийн бага нүүрстөрөгчийн өөрчлөлтийн гол зам юм. Хятадын өнгөт металлын аж үйлдвэрийн холбооны дэд ерөнхийлөгч Ван Жянь хэлэхдээ, фьючерсийн хэрэгслүүд нь ногоон хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлд хөрөнгө цуглуулахад чиглүүлж, "үнийн дохионы нөөцийн хуваарилалтын аж үйлдвэрийн шинэчлэл" дамжуулах механизмаар дамжуулан салбарын нүүрстөрөгч бага ялгаруулах өөрчлөлтийг хурдасгах болно.
Фьючерс зах зээлийн хэв маягийг сэргээн босгох
1. Үнийн эрх мэдлийн төлөөх тулаан
Гуотай Жунан фьючерс судалгааны хүрээлэнгийн туслах захирал Ван Рон хэлэхдээ, хөнгөн цагааны хайлш фьючерсийн бүртгэл нь Лондонгийн металлын биржийн (LME) дэлхийн хөнгөн цагааны үнийн давамгайлалд сөргөөр нөлөөлнө гэж таамаглаж байна.
Шалтгаан нь:
Хятадын дахин боловсруулсан хөнгөн цагааны үйлдвэрлэл дэлхийн нийт үйлдвэрлэлийн 57%-ийг эзэлдэг бөгөөд фьючерсийн бүтээгдэхүүнүүд нь Азийн зах зээлийн эрэлтийг шууд илэрхийлдэг.
Хүргэлтийн бүтээгдэхүүний дизайн дахь инноваци: Өмнөх хугацаанд санал болгож буй “дахин боловсруулсан хөнгөн цагаан ембүү+хөнгөн цагаан хайлш” хос нийлүүлэлтийн систем нь Азийн боловсруулах аж ахуйн нэгжүүдийн бодит хэрэгцээнд илүү нийцэж байна.
Бодлогын ногдол ашгийн дэмжлэг: Хятадын "хос нүүрстөрөгч"-ийн зорилтын дагуу ногоон хөнгөн цагаан бүтээгдэхүүн татварын хөнгөлөлт эдэлж, фьючерсийн үнийн эрх мэдлийг нэмэгдүүлнэ.
2. Оролцогчдын бүтцийн өөрчлөлт
Фьючерсийн зах зээл гурван гол оролцогчийн бүлгийг танилцуулах төлөвтэй байна.
Аж үйлдвэрийн сүлжээ аж ахуйн нэгжүүд: хөнгөн цагаан хайлуулах үйлдвэрүүд, дахин боловсруулсан хөнгөн цагаан боловсруулах үйлдвэрүүд, автомашины эд анги үйлдвэрлэгчид гэх мэт.
Хөрөнгө оруулалтын байгууллагууд: CTA сангууд, түүхий эдийн эрсдэлээс хамгаалах сангууд, үнийн хэлбэлзлийг ашиглан ашиг олох.
Хил дамнасан худалдаачид: Хятадын фьючерсийн зах зээл олон улсын түвшинд шилжсэнээр дахин боловсруулсан хөнгөн цагаан хэрэглэдэг Зүүн өмнөд Ази, Ойрхи Дорнод болон бусад бүс нутгийн компаниуд арбитрын ажиллагаанд оролцох болно.
Сайжруулсан үнэ илрүүлэх функц
Жүжигчдийн одоогийн спот зах зээлхөнгөн цагааны хайлшНэгдмэл үнэ тогтоогдоогүй, бүс нутгийн үнийн зөрүү ихэвчлэн 500 юань/тонн хүрдэг. Фьючерс зах зээлийг бүртгэсний дараа төвлөрсөн тендер, нийлүүлэлтийн механизмаар үнийн ил тод байдал мэдэгдэхүйц сайжирна. Арматурын фьючерс арилжааны туршлага дээр үндэслэн фьючерсийн үнэ нь 3 жилийн дотор тус улсын дахин боловсруулсан хөнгөн цагааны худалдааны 80 гаруй хувийг үнийн жишиг болгох төлөвтэй байна.
Стратегийн ач холбогдол ба салбарын ойлголт
Бодит эдийн засагт үйлчлэх шинэ парадигм
Өмнөх дугаарт дурдсанчлан, цутгамал хөнгөн цагааны хайлш фьючерс нь "ногоон хөгжилд үйлчлэх" гэсэн байр суурийг баримталж, хүргэлтийн бүтээгдэхүүний чанарын хатуу стандартыг (бохирдлын агууламж, механик шинж чанар гэх мэт) тогтоох замаар үйлдвэрлэлийн шинэчлэлийг албадан хэрэгжүүлэх болно. Энэ нь Европын холбооны нүүрстөрөгчийн хилийн татвар (CBAM)-ын импортын хөнгөн цагаан бүтээгдэхүүнд тавигдах нүүрстөрөгчийн ул мөрийн шаардлагуудыг давтаж, Хятадын хөнгөн цагааны үйлдвэр олон улсын хэмжээнд өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлэхэд тус дөхөм болж байна.
Дэлхийн хөнгөн цагааны зах зээлийн дүр төрхийг өөрчлөх
Хятадын дахин боловсруулсан хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлийн өсөлт нь дэлхийн хөнгөн цагааны эрэлт, нийлүүлэлтийн газрын зургийг дахин бичиж байна. 2024 онд Хятадад дахин боловсруулсан хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлийн анхдагч хөнгөн цагаанд эзлэх хувь 22%-д хүрсэн бол дэлхийн дундаж хэмжээ дөнгөж 15%-д хүрчээ. Фьючерсийн хэрэгслүүдийг сайжруулах нь энэ үйл явцыг хурдасгах бөгөөд 2030 он гэхэд Хятадад дахин боловсруулсан хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлийн эзлэх хувь 35%-иас давж, гадаад дахь нүүрстөрөгчийн өндөртэй хөнгөн цагааны зах зээлийн орон зайг улам шахах төлөвтэй байна.
Дериватив инновацийн илчлэлт
Хөнгөн цагааны хайлшны фьючерс худалдаанд гарсан нь дахин боловсруулсан зэс, цайр зэрэг бусад дахин боловсруулсан металлын фьючерсийн арилжааны загвар болсон юм. Гол логик нь “хотын уул уурхайн” нөөцийг түүхий эдийн үнийн тогтолцоонд шингээж, санхүүгийн инноваци хийх замаар дугуй эдийн засгийг хөгжүүлэхэд оршино.
Ерөнхийдөө хөнгөн цагааны хайлшны фьючерс болон опционы бүртгэл нь Хятадын деривативын зах зээлийн бодит эдийн засагт үйлчлэх шинэ үе шат төдийгүй дэлхийн хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлийн нүүрстөрөгчийн хий багатай өөрчлөлтийн санхүүгийн гол дэд бүтэц юм. Хүргэлтийн агуулахын сүлжээг байгуулж, хил дамнасан гүйлгээний механизмыг сайжруулснаар энэхүү сорт нь Азийн цагийн бүс дэх өнгөт металлын үнийн хамгийн нөлөө бүхий төв болж, дэлхийн хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлийн сүлжээний үнэ цэнийн хуваарилалтын логикийг өөрчлөн байгуулах төлөвтэй байна.
Шуудангийн цаг: 2025-05-29