2025 оны 4-р сарын 29-ний өдөр Хөх мөрний спот зах дээрх A00 хөнгөн цагааны дундаж үнэ 20020 юань/тонн болж, өдрийн 70 юаниар өссөн байна; Шанхайн хөнгөн цагааны үндсэн гэрээ 2506, 19930 юань/тонноор хаагдсан. Шөнийн хуралдаанд бага зэргийн хэлбэлзэлтэй байсан ч өдрийн цагаар 19900 юанийн гол дэмжлэгийн төвшинг хадгалсаар байна. Энэхүү өсөлтийн чиг хандлагын цаана дэлхийн тодорхой тооллого түүхэн доод түвшиндээ буурч, бодлогын тоглоомууд эрчимжиж байгаагийн хоорондох резонанс бий.
LME хөнгөн цагааны нөөц 417575 тонн болж буурч, долоо хоног хүрэхгүй хугацаа үлдсэн ба Европ дахь эрчим хүчний өндөр өртөг (байгалийн хийн үнэ 35 евро/мегаватт цаг хүртэл өссөн) үйлдвэрлэлийг сэргээх явцыг дарж байна.
Шанхайн хөнгөн цагааны нийгмийн нөөц долоо хоногт 6.23 хувиар буурч, 178597 тонн болжээ. Өмнөд бүс нутагт гэр ахуйн цахилгаан хэрэгсэл, автомашины захиалгын төвлөрөл гарсан тул спот урамшууллын хэмжээ 200 юань/тонн давж, Фошаны агуулах бараагаа авахын тулд 3 хоногоос илүү дараалалд зогсоход хүрчээ.
Ⅰ. Жолооны логик: Эрэлтийн уян хатан байдал ба зардлын уналт
1. Шинэ эрчим хүчний эрэлт хэрэгцээ тэргүүлж, уламжлалт салбаруудад ахиу сэргэлт ажиглагдаж байна
Фотоволтайк суурилуулах гэж яарсны эцсийн үр нөлөө: Дөрөвдүгээр сард фотоволтайк модулийн үйлдвэрлэл сар бүр 17%-иар өсч, хөнгөн цагаан хүрээний эрэлт өмнөх оны мөн үеэс 22%-иар өссөн байна. Гэвч тавдугаар сард бодлогын зангилаа дөхөж байгаа энэ үед зарим компаниуд захиалгаа урьдчилж хэтрүүлсэн байна.
Автомашины хөнгөн жингийн хурдатгал: Шинэ эрчим хүчний автомашинд нэг машинд хэрэглэх хөнгөн цагааны хэмжээ 350 кг-аас давж, хөнгөн цагаан хавтан, тууз, тугалган цаасны аж ахуйн нэгжүүдийн үйл ажиллагааны хурд 82% хүртэл өссөн байна. Гэсэн хэдий ч дөрөвдүгээр сард автомашины борлуулалтын өсөлтийн хурд 12% хүртэл буурч, бодлогын худалдааны үржүүлэгч нөлөө суларсан.
Эрчим хүчний сүлжээний захиалгын эцсийн шугам: Улсын сүлжээний хоёр дахь багц хөнгөн цагаан материалын хэт өндөр хүчдэлийн тендер нь 143000 тонн бөгөөд хөнгөн цагаан кабелийн аж ахуйн нэгжүүд бүрэн хүчин чадлаараа ажиллаж, хөнгөн цагаан шонгийн үйлдвэрлэлийг дэмжин таван жилийн дээд амжилтыг хадгалж байна.
2. Зардлын тал дээр мөс, гал гэсэн хоёр туйл бий
Илүүдэл хөнгөн цагааны даралт нь илт харагдаж байна: Шансигийн уурхайнуудын үйлдвэрлэл сэргэснээр бокситын үнийг 80 ам.доллар/тонн руу түлхэж, хөнгөн цагааны спот үнэ 2900 юань/тонноос, электролитийн хөнгөн цагааны үнэ 16500 юань/тонн хүртэл буурч, салбарын дундаж ашиг 370 юань/тонн болж өссөн байна.
Ногоон хөнгөн цагааны дээд зэргийн онцлох үйл явдал: Юньнаний усан цахилгаан станцын хөнгөн цагаан тонн өртөг нь дулааны эрчим хүчнээс 2000 юаниар бага, Юньнань хөнгөн цагаан ХХК зэрэг аж ахуйн нэгжүүдийн нийт ашгийн хэмжээ салбарын дунджаас 5 пунктээр давж, дулааны эрчим хүчний үйлдвэрлэлийн хүчин чадлыг цэвэрлэх ажлыг түргэсгэж байна.
Ⅱ. Макро тоглоом: "Давхар иртэй сэлэм" бодлого нь зах зээлийн хүлээлтийг нурааж байна
1. Дотоодын тогтвортой өсөлтийн бодлого нь гадаад эрэлтийн эрсдэлээс хамгаална
Дэд бүтцийн төслүүдийн төвлөрсөн бүтээн байгуулалт: Үндэсний хөгжил, шинэтгэлийн хорооноос бүх жилийн “давхар” төслийн жагсаалтыг 6-р сарын сүүлчээс өмнө гаргахаар төлөвлөж байгаа бөгөөд энэ нь хөнгөн цагааны хэрэглээг 500,000 тонноор нэмэгдүүлэх төлөвтэй байна.
Мөнгөний бодлого сул байна гэсэн хүлээлт: Төв банкнаас “заавал байлгах нөөцийн хувь хэмжээ болон хүүгийн хэмжээг цаг тухайд нь бууруулах” тухай зарласан бөгөөд хөрвөх чадвар сул байна гэсэн хүлээлт нь түүхий эдийн зах зээлд хөрөнгийн урсгалыг идэвхжүүлсэн.
2. Хилийн чанад дахь хар хунгийн аюул заналхийлж байна
АНУ-ын дахин тарифын бодлого: 70 хувийн татвар ногдуулаххөнгөн цагаан бүтээгдэхүүнХятадаас шууд экспортыг дарах зорилгоор гэр ахуйн цахилгаан хэрэгсэл, автомашины сэлбэг хэрэгсэл зэрэг аж үйлдвэрийн сүлжээнд шууд бусаар нөлөөлж байна. Статик тооцоогоор АНУ-д хөнгөн цагааны өртөлт 2.3% байна.
Европ дахь эрэлт сул байна: ЕХ-ны шинэ автомашины бүртгэлийн тоо эхний улиралд өмнөх оны мөн үеэс 1.9%-иар буурч, Герман дахь Trimet-ийн үйлдвэрлэл нэмэгдсэн нь Лондонгийн хөнгөн цагааны сэргэлтийг дарав. Шанхайн Лондонгийн ханш 8.3 болж өсөж, импортын алдагдал 1000 юань/тонн давлаа.
Ⅲ. Сангийн тулаан: үндсэн хүчний зөрүү эрчимжиж, салбарын эргэлт хурдасна
Фьючерсийн зах зээлийн урт богино тулаан: Шанхайн хөнгөн цагааны үндсэн гэрээт хувьцаа өдөрт 10393 лотоор буурч, Ён Ань фьючерсийн урт позиц 12000 лотоор буурч, Гуотай Жун Ань-ийн богино позиц 1800 лотоор нэмэгдэж, хөрөнгийн эрсдэлээс зайлсхийх хандлага нэмэгдэв.
Хөрөнгийн зах зээлд тодорхой ялгаа бий: хөнгөн цагааны концепцийн салбар нэг өдрийн дотор 1.05%-иар өссөн ч Хятадын хөнгөн цагааны үйлдвэр 0.93%-иар буурч, Наньшаний хөнгөн цагааны үйлдвэр уг чиг хандлагын эсрэг 5.76%-иар өсч, хөрөнгө нь усан цахилгаан станцын хөнгөн цагаан болон дээд зэрэглэлийн боловсруулах үйлдвэрлэлд төвлөрсөн байна.
Ⅳ. Ирээдүйн төлөв: Импульсийн зах зээл хатуу тэнцвэртэй байна
Богино хугацаа (1-2 сар)
Үнийн хүчтэй хэлбэлзэл: Бараа материалын нөөц бага, баярын дараа нөхөх эрэлтээс шалтгаалан Шанхайн хөнгөн цагаан 20300 юанийн даралтын түвшинг шалгаж магадгүй ч Холбооны нөөцийн сангийн хүүгийн бууралт хойшлогдсоны улмаас ам.долларын өсөлтөөс болгоомжлох хэрэгтэй.
Эрсдэлийн сэрэмжлүүлэг: Индонезийн боксит экспортын бодлогод гэнэтийн өөрчлөлт, ОХУ-ын хөнгөн цагааны хоригоос үүдэлтэй хүргэлтийн хямрал нь албадан агуулах эрсдэлийг үүсгэж болзошгүй юм.
Дунд болон урт хугацааны (2025 оны хоёрдугаар хагас)
Биеийн тэнцвэрт байдлыг хэвийн болгох: Дэлхийн электролитийн хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлийн хүчин чадал жилд 1 сая тонноос бага, шинэ эрчим хүчний эрэлт хэрэгцээ жилд 800,000 тонноор нэмэгдэж байгаа нь зөрүүг арилгахад хүндрэл учруулж байна.
Аж үйлдвэрийн гинжин хэлхээний үнэ цэнийн сэргээн босголт: Дахин боловсруулсан хөнгөн цагааны ашиглалтын түвшин 85%-иас давж, цутгамал цутгах нэгдсэн технологи нь боловсруулалтын нийт ашгийг 20%-д хүргэсэн. Технологийн саад бэрхшээлтэй аж ахуйн нэгжүүд дараагийн өсөлтийг тэргүүлэх болно.
[Өгүүллийн мэдээллийг интернетээс авсан бөгөөд үзэл бодол нь зөвхөн лавлагаанд зориулагдсан бөгөөд хөрөнгө оруулалтын үндэслэл болгон ашигладаггүй]
Шуудангийн цаг: 2025-05-06